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医药电商概念股价值解析 医药电商概念股龙头蓄势待发

医药电商概念股价值解析 医药电商概念股龙头蓄势待发来源:药精灵时间2020-10-18 17:43关注:

医药电商概念股价值解析 医药电商概念股龙头蓄势待发

康恩贝:加速外延并购,积极布局医药电商

类别:公司研究 机构:国泰君安证券股份有限公司 研究员:胡博新,丁丹 日期:2015-07-29

本报告导读:

公司继控股珍诚医药之后,拟以3.2亿元并购上海可得光学科技等公司重组后新设公司的20%股权,进一步布局医药电商业务,维持增持评级。

投资要点:

公司加速外延并购,积极布局医药电商,维持公司增持评级。贵州拜特如期并表,维持盈利预测2015~2017年EPS0.51、0.60、0.67元。公司外延并购战略清晰,执行高效,有望支撑业绩保持稳定增长。大股东及高管一致增持,充分彰显未来发展信心,目前估值2015年PE31X,具备中长线吸引力,维持目标价25.12元,维持增持评级。

积极寻找大品种大平台整合,支撑业绩快速增长。2014年公司收购贵州拜特51%股权,当年利润增厚1.54亿元,约占公司整体扣非业绩的44%,2015年6月公司完成贵州拜特剩余49%股权并购,预计利润贡献超过50%,上半年已预告公司整体业绩增速超过50%。未来整合平台战略继续推进,有望支撑业绩保持平稳增长。

控股珍诚医药,积极向互联网+医药转型。珍诚医药是我国首批获得医药分销B2B资格的商业企业,具有互联网企业的基因和先发优势:1)推进电子供应链金融业务,电子供应链金融业务基于平台交易数据,与金融机构合作为客户提供融资服务,以此促进药品批发配送业务。2)珍诚医药B2B平台拥有丰富的品种资源,依托金融工具支持,未来有望从浙江推向全国,构建全国性的医药电商平台。

参股“可得网”,布局互联网+眼健康。“可得网”是中国领先的网上眼镜商城,连续8年占据中国眼镜网上销售的NO.1,占隐形眼镜线上销售份额的65%。可得网的客户与公司“珍视明”系列产品客户高度重合,未来有望通过资源整合,协同发展。

风险提示:医药电商布局进度低于预期;后续并购进展低于预期;

万达信息:联手国药,医药电商生态圈构建完成

类别:公司研究 机构:安信证券股份有限公司 研究员:胡又文 日期:2015-07-10

事件:1、公司公告与国药控股联合设立万达国药医药电商运营有限公司,首期投资3000 万元,其中公司出资1650 万,占比55%,国药控股占比45%;2、公司公告使用自有资金2236 万元受让上海市民信箱信息服务有限公司26%股权。

点评:

医药电商生态圈再添重要合作伙伴。国药控股及旗下国药集团是国内最大的药品、医疗保健品分销商和零售商之一,也是领先的供应链服务提供商。分销网络覆盖全国31 个省市;同时,子公司国大药房拥有2096 家零售药店,药品销售额位居行业第一。公司近期接连与国内两大巨头上药、国药达成战略合作,在药品来源、线下渠道建设和物流配送等诸多环节得到了全方位支持,医药电商龙头锋芒毕露。

占据医药电商生态圈核心位臵。见微知著,从牵手上药和国药,并且控股与国药的合资公司就可以看出,公司搭建的医药电商生态圈的价值已经得到了产业界的高度认可。从产业定位来看,公司基于三医联动闭环打造的医药电商生态圈,拥有医疗云(慢病管理云平台)的天然流量导入优势以及医保控费、药品统编字典等技术优势,是整个生态圈中最核心的要素,而这也正是传统医药流通企业急需的“互联网+”船票。

控股市民云,巩固医药电商重要入口。市民信箱公司目前已构建形成了一个以市民为中心、以实名认证为基础、基于云计算模式,汇聚各类市民应用和数据,实现跨部门的市民信息汇集、共享,提供各类线上、线下民生服务的一体化“市民云”。公司此番增资控股,有望把市民云实名认证服务与其医药电商平台结合,推进医药电商服务,未来还将延伸至整个互联网医疗业务。不仅仅是医疗,作为上海市目前主推的市民互联网服务入口,市民云也将成为推动公司连接人与服务终极战略的重要拼图。

投资建议:与上药、国药两大巨头的合作再次显现了公司打造的基于三医联动的医药生态圈所蕴含的价值和潜力。2015 年开始,公司将进入跨越式发展期,全力冲击继百度(人与信息)、阿里(人与商品)、腾讯(人与人)之后的互联网第四极(人与健康)。预计2015-2016 年EPS 分别为0.25 和0.38 元,维持“买入-A”评级,6个月目标价100 元。

上海医药:增长势头良好、电商发展值得关注

类别:公司研究 机构:国信证券股份有限公司 研究员:江维娜 日期:2015-08-28

上半年业绩略超预期。

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