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医药行业:短期波动 长期依旧高景气

医药行业:短期波动 长期依旧高景气来源:药精灵时间2020-05-11 17:04关注:

  投资要点:

  本周行情

  本周,申万医药生物板块下跌 1.91%,沪深 300 指数上涨 1.65%,跑输沪深 300 指数 3.56%,涨跌幅在申万 28 个一级子行业中排名 27 位。六个子板块中除中药板块外全部下跌,其中前期上涨较多的医疗器械和生物制品跌幅较大,分别下跌了 3.53%和 2.50%。截止 2020 年 5 月 5 日,申万医药生物板块剔除负值情况下,整体 TTM 估值为 40.85 倍,相对于剔除银行股后全部 A 股的估值溢价率为 88.15%。个股涨跌方面,贵州三力、正川股份与万泰生物涨幅居前,万东医疗、沃华医药和大参林跌幅居前。

  行业要闻

  4 月 29 日,小细胞肺癌治疗药物泰圣奇在中国上市;5 月 1 日,执业药师公需”APP 正式上线,执业药师管理更加严格;5 月 1 日,NMPA 发布生物制品的注册分类细则;5 月 2 日,FDA 授予瑞德西韦紧急使用权限;5 月 4 号,君实生物新冠病毒抗体 2.55 亿美元授权给礼来。

  投资策略

  本周,医药行业涨幅居下游,之前涨幅较大的医疗器械和生物制药板块出现了明显的回调。国内疫情防控取得阶段性胜利,但是随着各地的陆续开学以及防范外部输入压力的加大,疫情防控进入了“常态化”阶段,在这种情况下,加快疫苗的研发和加大检测量是防控的最有力手段。我们预计,未来核酸检测会是疫情防控的常态,检测量虽然会提升很大,但是由于检测试剂盒生产企业众多,需要时刻关注集采价格的变化,并重点关注具备海外高品质产品出口能力的优质企业。医药行业一季度整体受影响比较大,但是刚需属性决定了医药会是业务是最先反弹的板块,建议关注二季度业务迅速恢复的板块,如疫苗、耗材、创新药等。结合当下我们认为,集采的背景下,创新依旧是行业永恒的主题,建议投资者继续关注以创新药为主的专科制药龙头恒瑞医药(600276)、健康元(600380)以及产业链外溢的外包领域优质企业凯莱英(002821)、泰格医药(300347),同时看好进口替代下的优质国产高端器械龙头安图生物(603658)、迈克生物(300463)、乐普医疗(300003)以及不受医保约束的消费类服务商安科生物(300009)。

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