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金鹰基金韩广哲:医药板块估值“贵”或成常态 后市机会几何?

金鹰基金韩广哲:医药板块估值“贵”或成常态 后市机会几何?来源:药精灵时间2020-07-23 11:04关注:

【金鹰基金韩广哲:医药板块估值“贵”或成常态 后市机会几何?】金鹰医疗健康产业基金经理韩广哲表示,目前,从基本面来看,多数医药细分行业仍处于较好的景气情况,无需过分担忧。回顾上半年,生物疫苗、原料药、医疗器械等板块公司业绩增长确定性不仅没有受到影响,甚至得到加强,这也支撑了股价上涨表现。而当疫情得到控制并缓和情况下,短期受损的医疗服务板块的悲观预期,也不断得到改善,股价也随之恢复。综合来看,各类型投资者对医药板块的认可,共同推升了医药行情。(金鹰基金)

  近日医药板块盘中走势强劲,医药主题估值过高了吗?基金经理如何看待医药后市机会?

  金鹰医疗健康产业基金经理韩广哲表示,目前,从基本面来看,多数医药细分行业仍处于较好的景气情况,无需过分担忧。回顾上半年,生物疫苗、原料药、医疗器械等板块公司业绩增长确定性不仅没有受到影响,甚至得到加强,这也支撑了股价上涨表现。而当疫情得到控制并缓和情况下,短期受损的医疗服务板块的悲观预期,也不断得到改善,股价也随之恢复。综合来看,各类型投资者对医药板块的认可,共同推升了医药行情。

  韩广哲称,相对更看好“长坡厚雪”的细分行业,重视需求与中长期商业模式确定、集中度能够不断提升的领先公司。目前,医疗服务、生物疫苗、医疗器械等板块的一些大公司具有吸引力。新冠肺炎疫情未来会对“寻医问药”方式产生影响,因此对互联网医疗领域保持关注。

  对话全文

  医药板块交易情绪较热 估值“贵”或常态存在

  问:受疫情影响,医药医疗领域又成为投资人关注的焦点,特别是防疫设备等迎来爆发性需求,涌现了很多新商业机会,做为投资人您怎么看?并谈谈今年以来医药医疗相关板块的上涨逻辑?目前主题中利空和利好因素各是哪些?

  韩广哲:今年以来,受疫情影响,防疫相关设备需求爆发,相关行业上市公司订单量大幅增长,年度业绩有望大幅提升,因此股价表现也较强势。回顾上半年,生物疫苗、原料药、医疗器械等板块公司业绩增长确定性不仅没有受到影响,甚至得到加强,这也支撑了股价上涨表现。而当疫情得到控制并缓和情况下,短期受损的医疗服务板块的悲观预期,也不断得到改善,股价也随之恢复。综合来看,各类型投资者对医药板块的认可,共同推升了医药行情。目前,从基本面来看,多数医药细分行业仍处于较好的景气情况,无需过分担忧。

  问:目前医药医疗相关板块估值贵么?后续能否还有较大空间?

  韩广哲:医疗板块因为业绩相对确定性较高,受到投资者追逐,因此交易情绪比较热,短期快速上涨使得估值相对有些高。但是,如果简单按照历史静态估值水平去比较,有些不够准确,因为医药医疗公司的业绩在今年是大幅增长的,是能够用未来较快的盈利增长去消化的。

  作为需求确定性很大的行业,医药行业估值历来都是偏高的,而医药细分领域的龙头公司又享受了估值溢价,这种“贵”的情形可能是常态存在的。

  问:在您看来,怎么看医药医疗板块在资产中的配置价值,您是否认可它属于“价值防御型”板块?

  韩广哲:医药行业在过去具有防御特性,近年来已经出现了变化。随着医保医改的不断推进,医药行业出现了不同以往的大变化,更加鼓励创新研发。一批具有持续研发能力的创新药企业,包括抗肿瘤药、生物制药、研发外包服务、医疗器械等龙头公司具有很好的成长性,盈利增速也很快,具备了成长股的典型特征。而这些年变化不大的中药、药店、商业等医药细分领域,仍具有传统意义的价值防御特性。

  问:展望后市,谈谈未来国内医药医疗相关领域的增长点,您更看好哪些子行业?

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