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医药板块异军突起!看四大明星基金经理如何解读医药板块的投资逻辑

医药板块异军突起!看四大明星基金经理如何解读医药板块的投资逻辑来源:药精灵时间2020-06-18 11:01关注:

  近60只医药股创新高

  医药股今年以来持续走强,今年以来127只医药生物股涨幅超过30%,华海药业、华大基因、九安医疗和赛升药业等30只个股年内已经翻倍。医药生物板块内创新高的个股达到58只,占到整个板块的18%。

  不过,医药板块的估值也整体水涨船高。统计数据显示,在创新高的58只个股中,有20只个股市盈率超过百倍,华熙生物、爱尔眼科、我武生物等市盈率均超过百倍。在创新高的58只个股中,仅有3只个股估值低于40倍。(上海证券报)

  医药基金领涨业绩榜单

  受益于医药股的强劲走势,医药基金也水涨船高,领涨权益基金业绩榜单。

  从近12周各主题基金综合表现来看,得益于区间稳健表现,医药健康主题基金平均排名居首。

  图片来源:上海证券基金评价研究中心,截至2020年6月12日

  基金经理如何解读医药板块投资逻辑

  广发基金吴兴武:看好三大细分领域

  在吴兴武看来,随着居民消费能力提升,消费者有能力也有意愿为健康买单。这是医药行业长期发展和持续扩容的核心原因。研发积累深刻且前沿技术布局领先的创新药企、为创新药提供服务的药品研发服务公司,以及医疗服务是他看好的三大细分领域。

  吴兴武认为,过去5个月,受疫情影响,很多行业的短期盈利能力受到一定的影响,医药作为增长确定性较强的行业,获得了资金的追捧,企业价值得到充分体现。

  从政策面、行业基本面以及资金配置需求来看,医药行业依然是一个值得长期关注的赛道。首先,医药行业兼具价值属性和成长属性,政策周期对医药行业的影响比较大,政策趋势不变,往往行业发展的大趋势也不会发生方向性变化。

  其次,随着居民消费能力提升,消费者为健康买单的意愿和能力都在提升。这也是医药股值得长期看好的核心原因。而且,医药行业可以细分为不同的子赛道,总有一些企业能找到增长和爆发点,这是医药板块比较活跃、能吸引众多资金的重要原因。

  从资金配置需求看,吴兴武认为,医药行业兼有成长性和科技属性,对于偏好高弹性成长股的基金经理来说,科技行业是首选,医药行业是次优选择。

  就细分板块而言,吴兴武看好三个方向:

  一是创新药企,尤其是对传统研发模式有深刻积累,同时前沿技术布局又较早较全面的企业,能够在创新过程中迎合升级需求;

  二是为创新药提供服务的药品研发服务公司;

  三是能够满足消费升级需求的医疗服务机构。(中国基金报)

  融通基金万民远:目前医药板块静态估值处于历史中位数附近

  谈及医药基金“霸屏”涨幅榜的原因,万民远表示,“全球经济预期不太明朗,疫情影响加重了这种不确定性,医药是强刚需内需行业,市场对这种相对确定性行业给予了较高的溢价,同时,疫情对医药板块也有较强的情绪带动,因为部分公司的业务及业绩在此次疫情中确定性受益。”

  万民远认为,目前医药板块静态估值处于历史中位数附近,优质个股短期估值不便宜。同时,医药行业研究壁垒较高,且常有政策影响短期走势。

  但他强调,不仅医药股如此,市场对这种确定性较高的优质个股都给予了一定估值溢价,短期股价有波动较为正常,大部分都可以用时间消化估值。

  “对医药板块而言,万亿市场总有结构性机会,需要用时间换空间,医药值得也需要用时间去守候。医药行业赛道够好,长期看不缺需求,支付水平也在提高,同时,行业不断有技术进步。”万民远说。

  具体到细分赛道,万民远倾向于顺着产业发展的趋势寻找投资机会,长期看好创新药及其产业链、高端器械、零售药店及消费升级等细分赛道。(中国基金报)

  博时基金葛晨:可以围绕“三个圈”进行投资

  谈到在疫情影响下的医药投资,葛晨表示,可以围绕“三个圈”进行投资,比较看好医学检验与疫苗。

  “三个圈”研判疫情下的投资机会

  医药板块的走势,除了自身刚需稳健的属性之外,也受到年内疫情的影响。葛晨分析,在疫情影响下的相关投资机会,一般可分为三个圈来进行框定。

  最外圈,是最广泛人群使用的高频消耗品,防护类,如口罩、消毒液等;中圈,则是健康人群使用但频次较低壁垒较高的产品,如检验和疫苗;最内圈,则是适用人群较小,但是需求极为刚性的产品,如住院和重症患者的治疗性产品。

  葛晨认为,从投资机会上来看,从外圈到内圈的疫情主题性越来越强,但越往外圈它所覆盖的人群越大。

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