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资金紧急避险刚需消费!这只医药股长期被低估

资金紧急避险刚需消费!这只医药股长期被低估来源:药精灵时间2020-03-13 17:01关注:

  随着疫情在全球各国不断蔓延以及石油崩盘等“黑天鹅”的来袭,市场避险需求正在加剧。

  从上周开始,以食品、医药为代表的刚需消费类板块成为资金追捧的焦点,而此前的“香饽饽”半导体则被大幅抛售。截至到上周五,通过对比近10天的Wind二级行业涨跌幅发现,食品、医疗保健、零售、房地产等板块涨幅居前,且都属于人们衣食住行范围内的刚需;而科技类板块下跌最为明显,尤其是半导体板块,近10日跌幅达11.91%。

  

资金紧急避险刚需消费!这只医药股长期被低估  ▲食品、医药等刚需板块涨幅居前 来源/Wind

  事实上,市场发生这种变化正有资金寻求避险的苗头早已在发酵。在A股市场上,科技股在经过不断爆炒之后,短期来看难免已有了泡沫风险,而在近日外围市场非常不乐观的情况下,食品、医药等刚需行业正是成为市场资金避险的不二选择。

  避险趋势下,刚需板块中的估值洼地正在被逐步被发掘。在众多医药股中,西藏药业(行情600211,诊股)(600221.SH)作为西藏雪域高原上诞生的第一家高新技术制药上市企业,却长期存在被低估而有望受到市场关注。

  西藏药业:被低估的医药股

  西藏诺迪康药业股份有限公司(简称西藏药业)于1999年在上海交易所挂牌上市,公司主营生产、销售胶囊剂、颗粒剂;涂膜剂、中药材采集、销售;进出口贸易。据其官方资料显示,西藏药业自上市以来连续被西藏自治区认定为高新技术企业、西藏自治区农牧业龙头企业。

  在产品方面,公司注巨资于生物制品和传统药品的研发,构建了林芝种植基地和四个生产基地及覆盖全国的营销网络,产品涵盖生物制品、藏药和中药、化学药的产品系列,奠定了持续发展的基础。其中具有自主知识产权的生物制品一类新药新活素,代表着目前国际急性心衰急救治疗药物的最高水平,填补了该领域的国内空白。

  尽管西藏药业的背景和研发实力不弱,但从市场表现来看却长期被低估。

  以其所归属的医疗保健行业为例,其中恒瑞医药(行情600276,诊股)、迈瑞医疗(行情300760,诊股)等个股的市值均已达到数千亿元,与此同时,其市盈率也高达80倍,而像片仔癀(行情600436,诊股)、康泰生物(行情300601,诊股)等市值低于千亿的公司,其市盈率也高达50~100倍。

  

资金紧急避险刚需消费!这只医药股长期被低估  ▲西藏药业存在估值偏低的现象 来源/Wind

  但截至到目前,西藏药业的总市值仅为63亿左右,市盈率(2019年)仅为17.81,远远低于该行业的中位值44.84,动态市盈率也仅为28.45。而公司当前的市净率更是只有2.67,在整个行业中处于低位,仅与云南白药(行情000538,诊股)持平,但估值却不及后者。

  尽管西藏药业的估值存在明显偏低的现象,但其业绩增速却不低。据财报显示,2019年前三季度,公司实现总营收9.31亿元,与上年同期相比增长了25.63%,其中归属母公司净利润2.38亿元,与上年同期相比增长了34.19%。

  当然,在资本市场上,所有的估值洼地早晚都会被发现。在较早之前已有部分券商机构根据公司业绩判断出西藏药业存在被低估的可能。新时代证券曾在研报中表示,2019年会是西藏药业的业绩转折点,并预计未来几年公司业绩保持30%以上复合增速,2019/2020年估值仅16倍,给予“强烈推荐”。

  四大亮点有望驱动估值提升

  而就目前来看,至少有四大亮点正在驱动西藏药业的发展,并有望为公司未来估值的持续提升带来支撑。

  亮点一,新活素纳入医保快速放量,市场表现超出预期。

  我国每年急性心衰病例约200万左右,新活素作为急性心衰的抢救用药,适用于90%以上的患者,2018年销量118万支,渗透率仅10%。纳入医保前,新活素平均中标价1100元/支左右,由于医保不能报销,虽然药效显著但高昂价格大幅限制了新活素的使用率。

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