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医药板块表现活跃 2020年医药主题基金如何布局?

医药板块表现活跃 2020年医药主题基金如何布局?来源:药精灵时间2020-01-13 09:00关注:

  1月10日,医药板块逆势上涨,表现活跃。凯普生物涨停,丽珠集团涨超8%,信邦制药一品红海普瑞等涨超5%。

  机构指出,随着多项政策的全面铺开,医药股在2020年会出现结构性分化,好企业的发展空间会超乎市场想象,一些龙头优质企业股价可以屡创新高,而业绩没有支撑或没有产品优势的企业或仍将继续维持弱势,因为行业格局正在改变,已经过了群雄逐鹿的阶段,强者恒强的格局或将持续。

  从去年11月以来医药各个细分板块表现看,细分板块仿制药受到带量采购政策影响,走势明显较弱,而生物疫苗和医疗器械两个细分板块的表现却时不时的比较抢眼。分析人士建议以过往年度业绩数据以及基金经理历史整体表现作为参考,选取医药主题基金

  A股医药板块频现股价回调

  在过去一年的A股中,医药板块备受市场关注,板块内的不少个股斩获翻倍的涨幅,医药主题基金也成一度霸屏收益排行榜单。但在岁末年初,医药板块的增长却开始放缓,2020年医药板块的走势,成为了众多投资者关注的焦点。

  过去一年俨然成为医药行业上市公司的暴雷年,康美药业涉嫌财务大造假;步长制药多次卷入行贿受贿、核心产品质量被曝不达标;长生生物疫苗造假被罚没91亿元,成为2019年首例因重大违法强制退市公司。公司业绩造假、年报财务造假、涉嫌行贿官员、巨额商誉减值、违规违法信披、套取公司现金、强制退市……医药行业上市公司基本踩了遍。

  这是否成了近期医药白马出现不同程度回调的原因?在受访的多家私募机构看来,医药板块的价格回调,主要是因为估值过高。森瑞投资董事长林存认为,医药白马2019年涨幅较大,市值较高,叠加目前市场行情比较热的原因,市场部分资金倾向去炒小市值的标的,因此出现了回调。

  而华炎投资基金经理方翀则认为,最近医药白马出现回调主要是因为业绩增速没达到市场预期所致,究其原因主要是国内近年来在整合和规范医药行业的流通环节,继两票制之后,带量采购政策的推进使得不少药企的盈利增速出现明显松动,导致了医药股的业绩不确定性大幅增加,而且这种影响是全面性的,龙头企业也面临相同的局面。

  但是,回调也不意味着没有机会。在林存看来,这些白马本身的价值和逻辑依旧没变,只是暂时的回调。“其实每年医药生物板块和TMT行业都是暴雷较多的,原因很简单,行业较大板块企业较多,因此会显得相关板块爆雷高频。”

  而巨泽投资董事长马澄则表示,整个医药板块的估值将会重构。从近期走势来看,如恒瑞医药长春高新等部分龙头白马股也到达了历史高估值区域,也有价值回归的需求。鑫然投资医药研究员张凯琪指出,近期医药行业指数是出现小幅度的回调,但并不足以称医药板块为暴雷的重灾区,还是有很多优秀的医药公司表现出色。首先,医药公司有300家左右,本身基数就不少了,申万三级细分子行业为8个,其中包括医疗器械、医药商业、生物制品、专业连锁、医疗服务、原料药、化学制品及中药。公司数量多细分行业多部分公司管理上存在问题的也是在所难免;其次是医药板块受政策影响也较为明显,我国正处于医药产业升级的阶段,细分行业多且均具有不同的产业逻辑,过去一些如带金销售、不规范的财务处理、靠仿制药暴利等现象都必将被行业淘汰。所谓暴雷其实大部分也就是优胜略汰自然选择的过程,有利于医药板块更高质量的发展。

  机会何在?

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